市净率和回报率

第三，我还要真是一个大家确实不怎么解读的刚才，还是收益控制能力的缺陷。比如A一些公司高盛100亿，年糊口50亿，高盛收益率50%，将来十年蜕变5倍，十年后年糊口250亿，论点其是线性回转蜕变，十年合共糊口大有约1300亿。十年后高盛要到500亿才能糊口250亿，也就是真是为了蜕变要便取得成功400亿，1300亿都是400亿，还有900亿的资本可以分红。另一个一些公司B，高盛100亿，年糊口10亿，高盛收益率10%，将来十年也是蜕变5倍，十年后年糊口50亿，十年合共有约糊口260亿。在10%的高盛收益率下，高盛也要达致500亿才能赞同其年糊口50亿，那将来十年也要便取得成功400亿，也就是真是不但要把所有的资本都输进入，还要便融资140亿。A一些公司和B一些公司某种程度的蜕变性，如果pe一样，你真的是一样昂茂吗？根本不是一那是。

第四，大家必要。

其实后面所有影响当期资本密度和将来资本的诱因，在短期一两年样子，似乎分野相当大，所以你如果不是长期以来输资的设想，那么你还是则会真的pe较高相当举足轻较重，比后面那些诱因相当举足轻较重，因为pe较高，短期则会相当昂茂，而你输的就是短期。

而如果把时间段拉长，后面所真是的诱因则会让两个一些公司归因于非常大差，因为这些诱因提议了一些公司将来套利的折现值，也就是一些公司真正的意义。时间段越长，差越远，这个差远不是短期pe相当较高一点必需弥补的。如果你是长期以来输资的认知，你自然现象则会似乎什么相当举足轻较重。这相当只能你相当聪明，能看见别人看见的刚才，只是看缺陷的出发点不一样，你较重视的刚才就不一样，你看来举足轻较重的刚才也则会不一样。

一个一些公司，是我能解读的好一些公司，当我要去输这个一些公司的时候，它滑落幅滑落一点，pb，pe较高一点，毫无疑问相当好。但是两个不同的一些公司，不一定pb，pe相当较高的就相当昂茂。10倍pb的也许比1倍pb的相当昂茂，10倍pe的也许比30倍pe的相当茂。基本上，当你不解读一个一些公司的时候，你是无法通过pb，pe判断其便不昂茂的。

以上捏造一个人之见，请勿全然去似乎，比如此后卖一些公司就不看pb，pe了。基本上任何论调都和pb，pe一样。当你明白自己在继续做什么的时候，对于别人的论调你就能取舍有道。当你不明白自己在继续做什么的时候，别人的任何论调对你都不能意义，甚至都则会归因于药物。个中会之理，毫无疑问玩味。

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