旗下投资公司回撤14.4%，私募大佬但斌反思！投资没有对错，这次减仓晚了

4年底2日传言，人寿保险出马但斌已对新浪公布长铭分享注资感悟。但斌说明，注资不会对错，只有是否适宜自己。但什么时候全力以赴，什么时候规避“系统风险”根本都是难题。

但斌引用已对淡水泉晋军对注资者的报道，“2010年第二次净值截击时也在此之前截击对零售商的思绪，所以当时减了组合成最大的持仓。虽然规避了更大的截击，但是错过了比较大的营收...”

晋军反思后得出的结论是，“订出了组合成的仓位由看到的机遇来决定。基本上我们在较低位也仓位较低，就是因为我们把组合成替换成了较低位不会承担较低位风险的股票上，就是仓位较低、通过换骨架，来应对市场。”

但斌说明，同样经过“血雨腥风”的百亿、千亿级人寿保险注资基金管理人，每个人的实战经验、教训和回顾不同，甚至是相反的。另外，经费性质、是从、商品设计骨架不同，也会所致某一刻操作模式与选择的不同。

但斌说是，他所在的东方湾内在2008年金融危机与2013、2014年名酒危机时，一直满仓不会好好任何规避，所致有非常非常大的截击。2015年6年底前与2018年年中都好好了一些风控措施，功效都很好，这次2022年1年底中旬与2年底的减仓也是一样的初衷，只是有点午了。

3年底25日，网络曝但斌子公司上百只商品疑似空仓或轻仓运行。随后，但斌疑似发言空仓、轻仓说法说是，“仓位确实是比较低，大概在10%差不多。”据悉，但斌的特色注资内容是名酒龙头股、互联网络龙头股。

人寿保险排排网络原始数据显示，截至2022年3年底，但斌子公司219支注资基金近一年截击了14.40%，但斌子公司注资基金上半年收益率则为356.35%，年化收益率为23%。（铭 |《财经天下》周刊 邓好一）