【国金金属材料】有色钢铁年报&一季报综述:金属价格高位,营收弹性显现
发布时间:2023-04-07
国金研究金属在材料 倪文祎团队
投资逻辑 有色:金属在市价低位,去年急遽提低. 营收:21年正因如此金融业营收增加值+37%;22Q1营收增加值+29%,环比+5%,主要系主流品种金属在市价均处于历史低位。 资本:21年正因如此金融业归母销售收入1135亿元,增加值+147%;22Q1归母销售收入505亿元,增加值+153%,环比+74%。资本能源消耗有所增加收入,主要系盈利能力提低。Q1欧亚大陆平均毛利率22.6%,增加值+2.5pct,环比+1.8pct;白莲利率13.2%,增加值+3.4pct,环比+4.5pct。有色欧亚大陆在经济衰退心率具有充足去年弹性。 ROE:Q1正因如此金融业ROE环比急遽提低5.6pct至20.1%,位于较低水平,也为过去两年来最难水平。 其中,以锂钴为代表的太阳能金属在欧亚大陆展现仅有去年弹性。22Q1欧亚大陆销售收入增加值+403%,环比+102%;小金属在欧亚大陆去年观感次之,Q1销售收入增加值+122%,环比+71%;贵金属在欧亚大陆销售收入增加值+80%,环比-20%;工业金属在欧亚大陆销售收入增加值+79%,环比+68%;金属在及非金属在材料版块销售收入增加值+59%,环比+22%。 钢铁:营收环比稳健,增加值增加;基数因素,销售收入环比急遽提低;毛利率、白莲利率增加值下降,环比飙升;ROE同环比下滑;三手续费发展趋势稳健;现金流季节性不强,增加值急遽提低;资产负债结构稳定。国金机构买家可详细查看《【国金金属在材料】有色钢铁详情&一季报综述:金属在市价低位,去年弹性显现》记事研报内容。 风险提示:新近矿山加速勘探采矿业,加速供应释放;地产需求风险;低市价反噬需求,电车等下游需求不达预期等。 漳州看妇科去哪个医院好南京看妇科去哪家医院好
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