民生证券：积体电路零部件百亿美元市场空间 国产替代初具雏形

民生银行发布分析报告称，太阳能电池电路零售业近年迎来加速增长，而洛河配件娱乐节目的自律可控期望越发强烈。都与关联一批优秀国产大厂涌现，看好国外太阳能电池配件零售业得益北岸期望的持续增长和三菱汽车加速。要求瞩目：江丰电子(300666.SZ)、新莱应材(300260.SZ)、谢拉人机(003043.SZ)、万业企业(600641.SH)等优质也就是说。

民生银行主要观点如下：

太阳能电池配件一般而言繁杂，组合成百亿美元零售商空间内。

太阳能电池电路结构上繁杂，体积远超过，集成度较高，由一般而言繁多的配件组成，而独有传统观念工程学配件，太阳能电池配件在材料、结构上、工艺、品质、精度、可靠性、稳定性等各方面都面对着更较高的技术标准。按照结构上组成，配件可粗略涵盖：工程学类、电工类、机电结合体类、炼/液/真空种系统类、仪器仪表类、光学类等，而每一个大类下又涵盖诸多实例。对于电路大厂而言，配件定购有时候占多数其营业费用的90%数，据此该行推算，2021年太阳能电池配件亚太地区零售商较高达500亿美元。如此远超过的零售商，对于国外新兴大厂而言，假定着原材料的性能尽快较高、后工序处理难度大、GMP经济制度繁杂，周期长、零售商碎片化等诸多意在考验和硬技术壁垒。

亚太地区配件零售商：主体转移，角化垄断。

由于划分就其的都与对碎片化，并且都与异配件之间假定着较大的差异性和技术鸿沟，因此太阳能电池配件零售商未能出现垄断同型的大同型大厂，各弯角的顶上大厂大多是专长于常规或少数就其。据芯谋研究样本，太阳能电池配件零售商价值量极低的单品如泵、射频电路等占多数总零售商生产量不过10%，而据VLSIResearch样本，近10年里，太阳能电池配件零售商前年度大厂的零售商份额总和稳定在50%数。而与此同时，常规划分就其集中度有时候较高达80-90%，如空炼种系统教育领域的UCT，电路教育领域的MKS和AE、真空泵教育领域的Edwards等均在各自赛代占多样本极低份额，显出零售业主体碎片化+角化较高垄断的轴线。

百舸争流，国产替代初具雏同型。

与多国顶上企业都与较，国外大厂停滞不前更晚，的产品覆盖程度仍处在极低水平，如在铍工程学类、空炼管路类配件教育领域已有国外大厂进入国际电路顶上供应链，但较全方位功能同型配件如仪表、管路、电路等教育领域，仍缺需有体量的国产大厂。然而另一方面，该行看来配件三菱汽车的趋势已然确立，众多国产大厂在各一般而言同型解决问题加速的三菱汽车导入，如江丰电子(铍加工件)、新莱应材(真空与空炼管阀配件)、谢拉人机(较高精度结构上件)、万业企业(有限责任公司空炼配件顶上Compart)、徐文电工(射频电路)、富创较高精度(铍加工件和介面的产品)、正帆科技(厂务电路和GasBox)、汉钟精机(真空泵)、神工的股份(硅零件)、华卓精科(较高精度测控种系统)等，配件三菱汽车进程有望提速前行。

效用提示：零售业竞争加深;北岸零售业周期性波动;的产品验证胜于预估。

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