开源证券：给予瑞联新材买入打分

2022-02-25开引证券交易股份有限Corporation金益腾,吉金,张晓锋对瑞联新材顺利完成研究工作并披露了研究工作统计数据《Corporation资讯更新统计数据：业绩超预估，医药学衍生物、新能引金属材料下半年放量》，本统计数据对瑞联新材给出买断下调，现阶段跌幅为93.29元。证券交易之猎户座数据中心根据近三年披露的研报数据测算，该研报作者对此股的盈利计算准确度为79.36%，对该股盈利计算较准的分析师的团队为安信证券交易的乔璐。

瑞联新材(688550)

2021年业绩增加值快速增长36%，延续“买断”下调

2年末23日，Corporation披露2021年业绩快报，实现营业收入15.39亿元，增加值快速增长46.67%；归母净利润2.38亿元，增加值快速增长35.91%。2021Q4单季度获利4.06亿元，增加值快速增长26.03%；归母净利润0.70亿元，增加值快速增长34.81%。我们上调盈利计算，原定Corporation2022-2023年归母净利润并列3.13、4.08（原值3.09、3.75）亿元，对应EPS并列4.46、5.81（原值4.40、5.34）元/股，现阶段跌幅对应2022-2023年PE并列20.9、16.0倍。我们大失所望Corporation受益于OLED揭示很高赤字，并有利于扩展到技术开发在医药学CDMO、硬水润滑剂的相接持续发展，延续“买断”下调。

OLED金属材料受益于服务业很高赤字，铍代新技术规范化持续发展

2021年OLED平板服务业的很高赤字度应运而生中下游金属材料供给旺盛，根据TrendForce，整个2021年由于LCD价格上涨，OLED的电视逐渐受到的厂商青睐，两者价差从4.7倍缩小至1.8倍，从而性刺激更多国际品牌热卖OLED的电视的厂商，2021年全年OLED的电视出货量达到670万台，增加值快速增长70%。2021年12年末29日，全球大厚度OLED蟠龙LGDisplay披露画质新增的次世代OLED的电视平板“OLED.EX”，该技术适用铍绿有机金属材料，2021年LGDisplay已将该金属材料持续发展于上海炼油厂原金属材料的部分OLED平板，其计划在上海炼油厂扩大该技术的持续发展，并于2022年在韩国坡州的炼油厂开始持续发展。我们认为，Corporation作为OLED溶化在此之前金属材料各个领域为数不多的铍代技术掌握者，将受益于大厚度OLED揭示的持续威慑和铍绿有机金属材料的广泛持续发展。

2022年下半年医药学衍生物、硬水润滑剂新厂商下半年放量

Corporation大幅度扩展到技术开发在医药学CDMO和硬水润滑剂的相接持续发展。除目在此之前在此之前锋医药学衍生物厂商PA0045外，与之工程建设用在艾乐替尼新药物里的PA6764原定2022年下半年通过可验证；橘生药学治疗子宫肌瘤的口服药2021年9年末申特地FDA认证，通过上市将造就PA5437的原金属材料型订单。Corporation阳城海泰新能引金属材料这两项原定2022年下半年投产，可年产VC厂商1500吨、FEC厂商500吨。

安全性提示：汇率不确定性安全性，揭示技术增量安全性，新建这两项十分困难不算预估等。

该股除此以外90月内共有2家机构给出下调，买断下调2家；即使如此90月内机构期望均价为135.0。证券交易之猎户座溢价分析工具箱揭示，瑞联新材（688550）好Corporation下调为3.5猎户座，好价格下调为2猎户座，溢价综合下调为2.5猎户座。(下调全域：1 ~ 5猎户座，最很高5猎户座)

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