满坤科技登陆创业板，主板首日大涨超70%

满坤科技产业（301132.SZ）今日月起航港交所，其公开出版发行格26.80元/股，完全相同的市盈率为45.71倍，少于中证餐饮业及可比的公司平均连续性市盈率。

今日高开88.4%，盘中股价太大振荡，截至发稿报46.46元/股，较公开出版发行下跌73.36%，最新净资产大约68.5亿元。

满坤科技产业成立于2008年，由洪耿东和东莞满坤共同筹资设立，截至在此之前，的公司的实际控制根本原因申氏家族，本次出版发行前必要控制的公司 90.42%的股权。

的公司自成立以来长期以来个人兴趣于印制电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）的开发、生产和的销售。主要产品为单/双面、多层高精密印制电路板，产品以侧向板辅以，最常应用网络系统的电子、消费行为的电子、工控安防、汽车的电子等课题。

在此之前已与TCL 通力、格力电器、海康威视、大华股份、德赛西威等投资者建立合作的关系的关系，在新能源汽车课题，2020年初的公司成为宁德时代 PCB 产品零售商，月后半段新能源汽车内部零部件课题。

满坤科技产业连续 7 年（2014 年-2020 年）获得近现代的电子电路餐饮业协会（CPCA）颁发的近现代的电子电路餐饮业排行榜百强大企业敬称，其中，2020 年的公司在示范 PCB 大企业中排到第 46 位，在内资 PCB 大企业中排到第 24 位。

业绩各个方面，2019年-2021年满坤科技产业分别实现盈余8.07亿元、9.62亿元和11.89亿元，完全相同的归母净利润都为8029.92万元、1.19亿元和1.06亿元，的公司盈余稳步增长，利润增速略为疲弱。

（的公司主要财务指标，下文）

报告期内，的公司示范毛利率都为22.19%、24.51%和18.76%，共存较小振荡，与同餐饮业可比的公司的平均水平较为相对于。

毛利率受一些公司、的销售单价、工业产品交付成本、生产能力利用率等因素严重影响，2021年以来，鎏金等大宗商品调高幅度较小，造成的公司叠鎏金制、鎏金球、鎏金箔交付均价较2020年大幅下跌，示范毛利率下降5.75个估。若未来会主要工业产品单价仍过后下跌，而的公司无法有效传导至下游投资者，则共存毛利率必要性攀升的风险。

值得注意的是，报告期内，满坤科技产业的前八大投资者的销售收入占主盈余入的比例都为68.01%、69.65%和65.28%，投资者集中度较高。其中，普联技术为的公司第一大投资者，的销售收入占比都为28.04%、32.54%和22.94%。如的公司主要投资者的经销状况或业务结构发生重大振荡，或其在未来会减少对的公司PCB产品交付，未来会会在一定时期内对的公司的盈余水平产生不利严重影响。