美债收益率触及“有史以来不可缺少趋势线” 40年牛市面临终结

花旗银行记事

作者： 韩旭阳

如果10年期美债无风险突破其40年的折返急遽，可能被当成一个一新直通急遽的开始。这将意味着通货膨胀率将年中增长，股票将年中承压。这种负面影响也将是广泛的。

随着美国政府中央银行无风险以致于“更是关键的急遽终点站”，普通股市场需求很短40年的价差正面临压力。

Worth charting子公司的技术开发交易商Carter Braxton Worth表示，随着10年期美国政府中央银行无风险以致于“更是关键的急遽终点站”的阻力位，年中40年的通货膨胀率降低急遽可能将时会就此结束。

普通股价格随着通货膨胀率降低而升高。在物价远超创纪录技术水平和社时会发展壮大之际，美联储正在加息，以帮助给市场需求需求吸热、减缓物价。

如今，受到广泛注目的10年期美国政府中央银行无风险，正在向其40年的降低急遽终点站逼将近。该急遽终点站始于1981年的通货膨胀率峰值15.81%。

Worth上周在博客上提到：

根据完整历史样本画出的长期急遽终点站，是美债十年期无风险关键的急遽终点站，在任何市场需求都是如此。

它之所以如此重要，是因为10年期美债无风险是走高还是走低，将对楼市和后果股票的整体而言定价显现出广泛负面影响。

Worth认为，如果10年期美国政府中央银行无风险突破其40年的折返急遽，可能被当成一个一新直通急遽的开始。这将意味着通货膨胀率将年中增长，股票将年中承压。

但如果10年期美债无风险在向下倾斜的急遽终点站上并没有反弹迹象，人们可能考虑到通货膨胀率将在更长时间内年中走低，这可能最大限度提升后果股票估值，并推动股票上涨。

Worth周一在接受CNBC美联社时表示：

这是自1981年峰值以来的完全相同的急遽终点站，这条终点站在2.81%的技术水平发挥作用……我们对这条终点站的反应是不是决定了很多——我们是时会因为社时会发展衰退将时会到来而以致于，还是是不是时会以一种有意义的方式去突破。

他补充称，他认为该通货膨胀率没有太多升高空间。

如果Worth的评估是正确的，这对楼市投资者来说将是一个受欢迎的信号。当月早些时候，标普500指数已经遭遇了超过10%的回退。

10年期美债无风险现今以致于2.866%的两处，高于Worth密切关系注目的2.81%的无风险技术水平。除非这一通货膨胀率迅速停止上涨，否则楼市的走势可能时会更为更加艰难。

美联储原计划在5当月加息50个面上，这可能使10年期美债无风险就此结束40年折返急遽、开启一新长期升高急遽真正“板上钉钉”。这本来就此结束了很短数十年的普通股价差。

此前华盛顿邮报的样本也表明，年中四十年的美债价差可能终究终结了。华盛顿邮报的一项衡量美债总回报率的测试方法当月下跌了将近8%，而且随着市场需求对加息押注的增加，这一测试方法年末打破有数自1973年以来最大的本年跌幅，这可能开端很短40年的普通股价差终究就此结束。

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