李佳存：医药行业俱备消费、科技双重属性，看好6大领域 | 基金经理寄语2022

第六期环节

我们隆重问出

商办基金医毒药学科技企业专家学者 李佳存

深耕医毒药学行业13年主帅的回馈，有一点一读

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医毒药学行业具备商品、科技双重表征

属意6大各个领域

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谈及2021年累计的行情，医毒药学整体走势不是特别好。无疑，造成这样行情的最主要状况应当举例来说医毒药学行业跟其他行业增速的垂直尤其，并不是医毒药学行业本身往往出现缘故多难题。医毒药学地壳企业最主要的矛盾应当是欧洲各国日益增加的医毒药学需要和有限的医保经费物资供应彼此之间的矛盾。但我指出还有乐观的走来被企业者被忽视了，2020年新冠登革热爆发后，我们观察到医毒药学行业的新政策往往出现了根本性的变化，第三世界格外进一步减轻对卫生卫生各个领域的完成，我们指出医毒药学新政策变得格外加友好，医毒药学行业的景气度也有望逐步回升，原先，第三世界重点减轻完成的侧向和弯角是将来景气度超强化最明显的。从溢价水平来看，移出CXO地壳，整个医毒药学行业的溢价水平并未急跌到无论如何10年的10%分位，甚至并未急跌破2018年底的溢价体系；CXO地壳的溢价水平并未急跌回无论如何10年历史平均溢价中枢。在这个所在位置，无论看CXO地壳还是除了CXO地壳的医毒药学地壳，都在尤其合理的溢价区间。无疑，医毒药学地壳企业中曾两个最重要的逻辑学，第一个是人口老龄化带来的医毒药学需要跟一般来说低速增长的医保经费物资供应彼此之间的矛盾。在这个矛盾的驱动形同，我们企业医毒药学地壳最重要的思路就是如何妨碍医保局的控费和涨价解决方案。在这样的解决方案形同，我指出有四大地壳有一点仍然关心和企业：一是创新毒药及其特别的CXO产业链，一般来说于仿毒药而言，创新毒药在价格模式上有着一定的劣势。

二是具商品表征的毒本品或者器械，比如中毒药保健品，某些影音品种，不仅不显然会随着医保局的控费涨价而涨价，还有显然随着商品超强化而提价。

三是卫生服务，比如往往看见的神经外科连锁店、呼吸道连锁店弯角，卫生服务弯角不容许受益于医保局的控费涨价新政策，是具新政策豁免能力的弯角。

四是零售店连锁店毒药店。我们假定今后门诊毒杂货店的用毒药仍然来看有处方发展缓慢的趋向，仍然来看处方发展缓慢给连锁店毒杂货店带来很小的持续性消费市场。

第二个逻辑学是医毒药学新政策结束了长达十年的新政策这两项期，格外进一步搬回自由软件期，政府格外进一步减轻经费完成的各个领域是今后景气度超强化最为明显的侧向，无疑主要是两大弯角：一是疫苗接种侧向。疫苗接种是需要端第三世界显然会重点完成的侧向，欧洲各国疫苗接种行业该行业还不是特别颇高，我们指出在第三世界格外进一步减轻对疫苗接种各个领域的扶持有效地不久，欧洲各国的疫苗接种一些公司不仅显然会促使超强化在欧洲各国消费市场的该行业，还有希望扩充到世界性消费市场，产生对世界性跨国巨头弯道超车的机显然会。

二是卫生新基建。2020、2021年是公立医院工程项目的全过程，工程项目完成后势必显然会诞生公立医院对于大型卫生仪器的定购顶峰。如此一来再加中国的工业生产劣势，登革热形同产生了世界性工业生产产业链减慢集中于，具世界性化能力的仪器龙头在这一波世界性仪器定购顶峰下有希望充分受益。

医毒药学行业同时具商品表征、科技表征，医毒药学行业的仍然三维空间尤其大，仍然的发展的确定性也尤其超强，可以说医毒药学行业是长坡厚度寒的弯角。对于企业者来说，我建议大家把时间自由度利得较短些，格外多选择专业知识医毒药学企业的表现形式基金，去参与医毒药学行业的企业机显然会，用时间换三维空间，拥抱医毒药学行业今后确定性的的发展。

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