年内四次处置资产兑现业绩承诺，“4S店之王”遭交易所质问

作为曾因国内汽车公司公司金融业的顶上老大、“4S店之王”，庞大集团在去年达成协议破产重组成功后，“自救”之路走去的并不好不容易。12月25日，庞大集团以1.86亿元再次卖给两家子新公司全部的股份，这已是新公司今年第四次严惩母公司资本。

然而，新公司将近装配卖给资本、求借此机会完成去年承诺的行为造成监管部门关注。12月27日，上交所向庞大集团收到登在函，立即其所述卖给子新公司得到大额盈余解决问题去年承诺，到底真正利于恢复上市新公司的持续获利能力。

庞大集团特别暗示，对于未曾来的资本严惩上述情况现在并不能相符。新公司2021年第三季度扣非净盈余一直为负，新股份仍需继续从自营层面提高新公司的获利上述情况。

将近四度卖给资本，到底有助持续获利？

庞大集团特别暗示：“此次严惩的主要是自营去年较差和闲置的资本，资本一直闲置会对新公司自营有一定的负面影响，所以新公司在对接一些购买者，可用性资本结构。”

值得注意的是，此次资本卖给相当进一步。12月1日，庞大集团核定引述，布氏卖给母公司巴博斯（华南地区）汽车公司卖出有限责任新公司和保定冀东兴重型汽车公司卖出有限新公司的股份。12月25日，新公司马上与中辰实业协定的股份转让协议，两家标的新公司的分析报告净资本价值合计1.84亿元，卖给市价为1.86亿元，略高于分析报告值。庞大集团特别预料，此次资本卖给可解决问题下同盈余有约为6.88亿元。

2019年末，庞大集团重组计划案正式试行。深商集团、国民运力及元维资本联合体对庞大集团顺利进行重组时承诺，从2020年到2022年的三年，庞大集团净盈余达到35亿元；若到期未曾解决问题，将由重组注资人以现金作法补足。

为此，自2020月内开始，庞大集团先以6400万元卖给子新公司内蒙古鹏顺汽车公司名下土地及地上建筑内。数日后，新公司又将海州、淄博、秦皇岛、青岛、哈尔滨等地的5家汽车公司卖出子新公司的全部的股份一并，以5.71亿元的市价卖给给济南中原星注资有限新公司。新股份入主当年，马上靠资本严惩解决问题获利5.8亿元。

2021年，庞大集团的资本严惩节奏不停加快。3下半年，新公司以6719万元严惩咸阳子新公司的木头土地；4下半年核定引述，布氏以6.55亿元卖给中冀乐业（广州）房地产开发有限新公司；6下半年核定引述，新公司布氏以2.7亿元的市价卖给子新公司自贡汽车公司卖出有限新公司的全部的股份。

根据庞大集团的重组计划案，新公司承诺，2021年上市新公司归母净盈余不略高于11亿元。若加上此次资本严惩计划案，庞大集团2021年严惩的资本总收入预料就将达到11.78亿元。业内普遍质疑，相比之下主营业务的提升、成本费用的减少，卖掉资本才是庞大集团净盈余骤增的极为重要原因。尽管可以帮助庞大集团暂时解决问题盈余对赌承诺，但这应该不是庞大集团回归为该公司的本意。

重资本的系统积重难返，担保扩张无度加长风险

作为国内汽车公司公司金融业曾因的顶上，庞大集团如今的困境也是其所处金融业的真实写照。华南地区汽车公司流通协会面世的《2021年上半年全市汽车公司公司生存状况调查报告》显示，今年上半年完成全年销量目标一半以上的公司占比仅为33.7%。

另据《2021汽车公司流通金融业蓝皮书》显示，2020年，全市授权的汽车公司公司量首次消失持续增长，每天有有约11家4S店关停退网。目前汽车公司公司已形成集团化维护的系统，金融业马太效应变得明显。

车音智能科技有限新公司CEO苏雨农暗示，庞大集团消失资金流断链问题，与自身的自营管理无能有非常大关系。

一位接近庞大集团的注资人士对记者暗示，新公司前几年大规模修造汽车公司园区内的维护的系统，在诸省至少修造几百亩汽车公司园区内，买地、运营的花费成本都是巨大的。靠这种的系统急速扩张，一旦遭遇资金紧张的上述情况，就会消失资不抵债的问题。”

“汽车公司公司的特点就是重资本、极低毛利、高库存。”华南地区汽车公司工业咨询其发展新公司首席分析师贾新光在接受《证券日报》记者采访时暗示，庞大集团是做物资起家的，背景单一，靠担保解决问题进一步扩张的风险巨大。

汽车公司金融业著名评论人钟师也暗示，庞大集团虽然体量大，但商业的系统陈旧。国内汽车公司市场自然环境业已发生变化，但庞大集团没有根据自然环境变化顺利进行及时调整，这是消失问题的某种程度。

本文来自“证券日报”，记者：龚梦泽，36氪经授权面世。

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