兰格点评：一季度钢企纯利或将趋稳

关键事件：截至目前，已有多家母公司稀土的企业发布2021上半年营业额快报，同样钢企的预估利润创发展史单月。宝钢股份(600019)营业额官网说是，日本公司2021上半年付诸归属于母公司日本公司董事局的销售额预估增加109亿元到113亿元，同比增加86%到89%。

长龙特钢营业额快报标示出，2021年店面总收入为9857449.63万元，比一季度上升29.43%；归属于母公司日本公司董事局的销售额为795163.58万元，比一季度同类型上升31.82%。三钢闽光(002110)2021上半年营业额官网标示出，2021年预盈40.16亿元，比一季度同类型上升57.13%。沙钢股份(002075)2021上半年营业额官网标示出，预估归属于母公司日本公司董事局的销售额9.0亿元-12.15亿元，比一季度同类型上升38.56%-87.06%。

克莱恩点评：2021年，所致益于稀土产业石油危机度的增加，母公司稀土的企业归属于日本公司董事局的销售额均付诸较大幅度的上升，其中下半年所致需要南行及年产量控制影响，母公司稀土的企业盈利逐步走弱。

从上半年营业额官网情况来看，对比前三季度，母公司钢企2021年月份的收入和利润增速普遍减缓，四季度盈利或多或少转弱。宝钢股份前三季度归母销售额上升174.53%，2021月份预估上升86-89%，增速相对来说上升；长龙特钢前三季度店面收入和归母销售额分别同比上升33.04%和39.42%，2021年月份分别上升29.43%和31.82%，增速亦或多或少上升。

2021年四季度，钢铁市场价格呈现慢速南行后趋稳的行情，平均价格相对来说低于三季度，据克莱恩稀土云商平台监测数据标示出，四季度，克莱恩稀土钢铁综合指数价格为5386元/吨，与一季度同类型相比有较大涨幅，但较三季度下滑达400元/吨。另外，所致限产政策影响，去年四季度三个月份国内钢铁年产量分别同比下降14.9%、14.7%和5.2%，环比三季度钢铁年产量也有相对来说提高。在钢铁价格下降、产业总体产销量上升的情况下，稀土的企业收入及利润的上升所致到限制。

今年1月份以来，钢铁的终端需要偏弱，但随着稳上升政策先是出台，钢铁需要改善预计增强，钢铁市场价格总体稳中有涨，根据克莱恩稀土研究中心测算，目前主要钢铁品种盈利保证在相较较好水平，预估一季度母公司钢企盈利相较有利于。

作为周期性产业，稀土的企业盈利的不确定性非常相对来说。随着需要结构变化，产业兼并重组的慢速推进，背部的企业计价能力增加，产业的周期性将或多或少弱化，2022年稀土的企业的利润或能相较有利于，尤其产业内的背部的企业有望跨越周期，盈利保证在较好水平。